ИТ-индустрия одна из тех немногих индустрий в Беларуси, работники которой в большинстве своём с интересом наблюдали за падением белорусского рубля, появлением множественных курсов и прочими печальными событиями. Большая часть ИТ-компаний — экспортёры, а высокая конкуренция за кадры стимулирует компании платить по курсу как можно ближе к рыночному или же и вовсе перейти на выплату зарплат в условных единицах, через организацию возможности для сотрудников снимать жалованье в банкомате в валюте. Как раз поэтому в первом предложении и было использовано слово «наблюдали», поскольку обвал национальной валюты затронул айтишников в меньшей степени, чем других. Вчерашние новости о планируемом выходе на равновесный курс и появление валюты в обменниках одновременно выглядят и позитивными — наконец появится определённость и возможность купить валюту, — и с другой стороны пугающими — каким же будет этот самый курс допсессии? Между тем, нас с вами должна интересовать больше другая новость — о снятии всех льгот по обязательной продаже 30 процентов валютной выручки. На всякий случай скажем, что новый курс мы называем этим странным новопопулярным словом равновесный просто потому, что единого курса не будет (вдруг кто-то не задумывался ещё), а будет два — курс основной сессии, фактически назначаемый Нацбанком, и «равновесный» курс, сложившийся на дополнительной сессии. По крайней мере ближайшие пару месяцев, судя по всему, будет именно так. Напомним, что летом часть льготников уже лишилась возможности продавать всю валюту по своему усмотрению и курсу, а ПВТ её за собой сохранил. Сейчас же всё идёт к тому, что и резидентам Парка придётся продавать 30% валюты по курсу основной сессии биржи. Пока точных данных об этом нет — мало кто видел вообще сам текст указа, однако, скорее всего, данной льготы больше не будет, поскольку, судя по риторике властей, скрести валюту будут до каждого цента, где только возможно, и в этот раз даже ПВТ не отскочить. Давайте посчитаем, как повлияет снятие льготы для различных вариантов событий на выручку от продажи валюты резидентов Парка и, соответственно, зарплаты их сотрудников. Формулы будут совершенно простейшие: K=0,7K1+0,3K2 и P=(1-К/K1)*100%, где К — это курс, который получится после обязательной и необязательной продаж валюты, К1 — курс дополнительной сессии, К2 — курс основной сессии, по которому компании будут обязаны продать 30 процентов валюты, а P — процент потерь за счёт этой обязательной реализации валюты на основной сессии. Вариант 1. Сначала возьмём вариант наиболее близкий к существующему положению дел и соотношений курсов. В качестве курса основной сессии возьмём курс доллара в 5100 рублей — примерно таков сейчас курс Нацбанка, и скорее всего именно таким он будет и в сентябре. За курс дополнительной сессии будем принимать круглую цифру в 10 000 рублей за доллар США, на прокоповиче сейчас просят за наличный доллар под 9 тысяч, а безнал, скорее всего, должен приближаться как к 10 тысячам, не прямо сейчас, так к середине сентября. В таком случае получаем К = 8530 рублей, а P = 14,7%. Вариант 2, выбор оптимистов. Нацбанк остаётся прежним, а оставшийся без девальвационных ожиданий и истерик курс доллара на дополнительной сессии откатывается до 8 000 рублей за доллар. В результате: К = 7130 рублей, а P = 10,9%. Вариант 3, призрак пессимизма. Появление дополнительной сессии вызовет резкий рост курса доллара ввиду высокого отложенного спроса и моментального желания всех конвертировать белорусские рубли во что-то более ликвидное. Поэтому курс дополнительной сессии достигнет 15 тысяч рублей за доллар, в то время как обязательная продажа будет вестись по нацбанковским 5100, как и прежде. Тогда получаем К = 12030 рублей, а P = 19,8%. Потери в зависимости от сценария составят от 10 процентов до 20, то есть в случае прогнозируемой ситуации предприятию, чтобы выплатить обещанную зарплату по реальному курсу, придётся продавать больше валюты. Ну, или не продавать, а платить по совокупному курсу продажи, который мы рассчитывали выше, а значит, терять будет больше сотрудник. Большинство наших компаний — аутсорсеры, соответственно работают с определённым уровнем рентабельности, завязанным на рейте, по которому заказчик покупает услуги. Рейты эти не совсем постоянны и могут пересматриваться, но, само собой разумеется, не многие клиенты будут согласны на увеличение рейта в связи с каким-то непонятными разборками с курсами в далёкой Беларуси. В таком случае, чтобы платить сотрудникам оговоренные деньги по рыночному курсу, аутсорсеру придётся довольно значительно потерять в рентабельности. В случае продуктовой компании нет такой жёсткой связки между размером зарплаты работников и прибылью предприятия, однако и им будет совсем не приятно из ничего потерять хорошую долю прибыли. В таком случае, можно предположить, что, к сожалению, во многих компаниях потери из-за обязательной продажи лягут на плечи сотрудников. Либо в полной мере, либо в каком-то компромиссном виде (например, раздел потерь пополам). Если брать среднюю цифру, то падение реальной заработной платы может составить до 15 процентов в варианте выплаты по курсу «как получилось». Разумеется, все эти расчёты пока условны и ясности никакой нет, просто один из вариантов развития событий в сложившейся ситуации. А вариантов этих может быть много, ведь не факт, что в обменниках валюта появится. Возможно и сохранение чёрного рынка наличной валюты, существования чёрного безнала и всего такого прочего, если стабилизация на рынке, так и не будет достигнута за счёт рыночной допсессии. Есть вариант и выхода на действительно единый рыночный курс, то есть проведения очередной девальвации до установившегося на допсессии курса (ну, или интервенции Нацбанка для сведения курса к одному более-менее среднему, во что не очень верится), однако если она и будет, как принято в Беларуси говорить, то через 1,5-2 месяца.
Релоцировались? Теперь вы можете комментировать без верификации аккаунта.