Гид: как выбрать прибыльные акции для инвестиционного портфеля

Шаг 1. Выбор эмитентов

Для начала определитесь с сектором, в который планируете инвестировать, и изучите компании, которые на нем работают. Лучше всего для этого подойдет Excel-таблица: укажите в ней интересующие отрасли: биотех, металлургия, зеленая энергетика, технологии. Добавьте названия компаний, которые торгуются на бирже — выбрать их можно с помощью фильтрации на любой биржевой площадке (например, Nasdaq).

Шаг 2. Поиск по мультипликаторам

Начинающие инвесторы часто совершают одну и ту же ошибку — они оценивают стоимость акций компании, исходя из ценового графика. При оценке акции следует смотреть не столько на график, сколько на мультипликаторы — производные финансовые показатели, по которым инвесторы оценивают инвестиционную привлекательность бизнеса в отрыве от его масштаба.

Основные мультипликаторы — это EV / EBITDA и ДОЛГ / EBITDA.

1. EV / EBITDA. EV — это стоимость компании, которая складывается из капитализации, чистого долга (краткосрочный долг + долгосрочный долг) и доли меньшинства. EBITDA — прибыль до вычета налогообложения, процентов по кредитам и амортизации. 
2. ДОЛГ / EBITDA. Долг — общая задолженность компании перед кредиторами или инвесторами. EBITDA — прибыль до вычета налогообложения, процентов по кредитам и амортизации. 

Чем ниже получаются результаты по данным мультипликаторам, тем недооцененнее компания, то есть ее акции можно рассматривать для инвестирования. Все данные, для проведения расчетов, нужно брать из отчетности компании. 

Возьмем для примера компанию Apple: в 2020 году ее EV составил 1 872 309, а EBITDA 81 020.  1 872 309 / 81 020 = 23,11. 

Обращайте внимания и на предыдущие показатели компании по мультипликаторам. У Apple в 2015 году результат по EV / EBITDA был 7,90. То есть 6 лет приобретение акций принесло бы большую выгоду, чем сегодня.

Помимо основных мультипликаторов, рекомендуется пользоваться и вспомогательными: 

1. P / E — цена акции / прибыль в расчете на акцию (либо капитализация компании / прибыли компании); Чем ниже показатель, тем ниже оценивается рынком прибыль компании в сравнении с компанией, у которой этот показатель выше. 
2. P / S — цена акции / выручка в расчете на акцию (либо капитализация компании / выручка компании). Все рассчитывается аналогично мультипликатору P / E, с одной лишь разницей, что в знаменателе не прибыль, а выручка.
3. ROE — (Чистая прибыль / Среднегодовой акционерный капитал)*100%. Рентабельность собственного капитала компании. Чем выше показатель, тем лучше компания распоряжается капиталом.  

Шаг 3. Фокус компании

Предположим, вы собрались инвестировать в компанию, основной род деятельности которой — это создание и производство смартфонов. Мультипликаторы показывают, что она недооценена. Но оказывается, что уже полгода как компания остановила производство смартфонов и переключилась на производство электрокаров (это гипотетический пример). 

С одной стороны, спрос на электрокары растет, но с другой, не совсем понятно, какие позиции компания займет на новом рынке. В этом случае лучше выбрать другие акции, чтобы минимизировать риски.

В целом лучше инвестировать в те компании, бизнес которых вам понятен. Иначе могут возникнуть проблемы. Разберем интересный кейс российской компании «Живой Офис», которая в 2013 году вышла на IPO. Чтобы привлечь инвесторов, компания обещала до 75% от прибыли пускать на выплату дивидендов — это достаточно много и сейчас, а в 2013 году вообще считалось баснословной суммой. Менеджеры компании проделали большую работу, чтобы показать инвесторам красивые картинки и рассказать, как они обогатятся от инвестиций в «Живой Офис». Примечательно, что многие инвесторы даже не понимали, чем конкретно занимается компания. А занималась она продажей канцелярских товаров для офиса, то есть производства никакого не было — компания была обычным посредником между поставщиком и конечным покупателем. Как итог, в 2013 году акция компании продавалась за 129 рублей, а сегодня она стоит 2,91 рубля. Если бы вы вложили тогда 1 млн рублей, то получили бы 7 752 акции компании, и сегодня они стоили бы 22 558 рублей. 

Шаг 4. Оценка дивидендов 

Обычно компании, которые выплачивают акционерам дивиденды, пользуются большим спросом. В результате капитализация компании повышается, а с ней и уровень дивидендов. Но есть категория американских компаний — «дивидендных аристократов», у которых отмечается повышение дивидендных выплат в течение 25 лет. Также есть «дивидендные короли»: компании, которые повышали дивиденды в течение 50 лет. 

На рынке часто возникает боковик, то есть цена находится в каком-то небольшом диапазоне и не приносит инвесторам прибыли на росте. Получение дивидендов может нивелировать возникший ценовой диапазон, а в случае, если стоимость акций начала снижаться, то поможет возместить убытки. Это тоже стоит учесть при выборе акций.

Шаг 4. Оценка ликвидности 

Чем выше ликвидность у выбранных вами акций, тем проще потом их продать. Мы не рекомендуем инвестировать в неликвидные акции: как правило, это ценные бумаги компаний, которые имеют узкую направленность и поэтому не пользуются спросом. Разница между ценой покупки и продажи таких акций может сильно различаться. 

Как это выглядит на практике:

Разберем в качестве примера кейс First Solar — американского производителя солнечных батарей. Это довольно востребованная область, которая привлекает инвесторов. Добавим компанию в таблицу. Затем рассчитаем потенциал по формуле EV / EBITDA, опираясь на отчетность. 7248 / 2711 = 2,67. Чтобы понять, насколько сейчас подходящий момент для покупки, давайте сравним с показателями за 2019 год: 7515 / 3063 = 2,45. Получается, что в 2019 году акции First Solar можно было купить немного выгоднее, но и сегодня они хороши. Как мы помним, чем меньше данный мультипликатор, тем более недооцененной считается акция. 

Далее, First Solar занимается только производством и поставкой солнечных батарей, никаких других видов деятельности нет и заявлений об этом не было. Единственный момент, который может смутить — дивиденды по акциям не выплачиваются. Однако First Solar можно рассматривать как растущую компанию, ведь сектор активно развивается, а многие страны собираются переходить на возобновляемую электроэнергию. С ликвидностью тоже проблем быть не должно.

Некоторые инвесторы утверждают, что при выборе акций полагаются на интуицию — и такая стратегия может работать, но для этого нужна «насмотренность»: знание и понимание рыночных и биржевых механизмов, опыт торговли на бирже. Новичку на раннем этапе лучше экспериментировать более осторожно.

Кстати, покупать классические активы для эксперимента не обязательно — можно поэкспериментировать с токенизированными активами. Это «цифровая репрезентация» классических активов, например, ценных бумаг, ETF, сырьевых товаров или драгоценных металлов. По своим свойствам токенизированные активы похожи на стейблкоины — криптовалюты, привязанные к курсам фиатных денег. Цена стейблкойна зависит от курса конкретной валюты, а цена токена — от стоимости определенных ценных бумаг. Например, если акция Apple (AAPL) на Nasdaq стоит $130, то токен будет стоить так же $130.

Инвестировать в токенизированные акции

Сообщение содержит информацию о движении рынка, но не является инвестиционным исследованием и не должно рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Материал не является финансовой консультацией. Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.