Сколько стоят Vochi?
dev.by попросил экспертов поделиться своей оценкой суммы сделки Vochi-Pinterest.
Бизнес-ангел Кирилл Голуб рассказал, что знает точную сумму, но раскрыть её не может, поэтому мы предложили ему посмотреть оценки других игроков рынка и сказать, тепло или холодно. Для чистоты эксперимента не называли Кириллу имён других экспертов — он комментировал только логику расчётов.
$15-20 млн
Уверен, совсем скоро мы увидим новый тренд: беларусы не будут продаваться так рано, как Vochi, а будут покупать конкурентов и расти. Пример для них есть. Это EPAM Systems, растущий исключительно за счёт приобретений других компаний. Компанию включат в индекс S&P 500.
Уверен, беларусский ИТ в следующие 10 лет поразит масштабами достижений. Хороший пример — Израиль. Несмотря на постоянное состояние войны, 48% израильского экспорта — это хай-тек. Это ужасно, но состояние напряжения в стране очень неплохо влияет на рост и инновации.
Оценка:
Капитализация Pinterest — $25,2 млрд при MAU 444 млн, что даёт мультипликатор оценки в районе $57 за пользователя. Относительно 500 тыс MAU Vochi, оценка по верхней границе могла бы составить $28,5 млн. Но фактически, думаю, Pinterest целесообразно платить меньше, чтобы иметь апсайд к своей капитализации (с поправкой на географию аудитории) — предположительно в диапазоне $30-40 за пользователя. Что могло обеспечить диапазон оценки — $15-20 млн для Vochi.
$50-100 млн
Оценка: гипотетически, $50-100 млн.
Ещё одни 50-100 млн
В условиях покупки подобных компаний стратегическими инвесторами, классические мультипликаторы оценки (к показателям Выручка/EBITDA) могут демонстрировать очень высокие показатели. В особенности, если предлагаемая технология является уникальной, как в случае с технологией обработки видео, которую предлагает команда Vochi.
Высокие мультипликаторы оценки не в новинку для компаний с беларусскими корнями. В сентябре этого года компания PandaDoc по итогам очередного раунда привлечения инвестиций была оценена в 1 млрд долларов, что сделало ее первым «единорогом» среди компаний с фаундерами из Беларуси. При этом по словам основателя Микиты Микадо у компании на момент сделки было больше 22 тысяч платных пользователей, а выручка компании составляла больше 25 миллионов долларов в год. Таким образом мультипликатор к выручке составил 40х.
Оценка:
На момент привлечения инвестиций в июле 2021 года, приложение Vochi насчитывало 500 тыс MAU (число уникальных пользователей в месяц), 20-40 тыс платных подписчиков и run-rate 4+ млн долларов (аппроксимация годовой выручки) — по данным Techcrunch.
Таким образом, даже применяя более консервативный диапазон мультипликаторов 10 — 20х к Выручке, итоговая оценка стоимости компании Vochi могла составить от 50 до 100 млн долларов.
Читать на dev.by